雙面高盛！研報(bào)喊牛市，自營(yíng)減倉(cāng)超百億美元

高盛 首席股票策略師David Kostin在2023年12月對(duì)美股的展望為，2024年 標(biāo)普500 會(huì)觸及5100點(diǎn)，對(duì)美股今年表現(xiàn)是相當(dāng)樂(lè)觀(guān)。但問(wèn)題是， 高盛 自己卻在大幅減持股票和其他種類(lèi)的資產(chǎn)。事實(shí)上，David Kostin在去年11月時(shí)對(duì)美股的展望還沒(méi)有那么樂(lè)觀(guān)，當(dāng)時(shí)對(duì)2024年的目標(biāo)點(diǎn)位只有4700點(diǎn)。但美股年底漲勢(shì)如虹， 高盛 分析師“根據(jù)實(shí)際情況”迅速修改報(bào)告。一些媒體評(píng)論稱(chēng)，David Kostin只是做了賣(mài)方分析師該做的，不足為奇。讓市場(chǎng)感到驚訝的是， 高盛 一邊對(duì)市場(chǎng)表達(dá)樂(lè)觀(guān)看法，但其交易部門(mén)卻一邊拋售資產(chǎn)。整個(gè)2023年， 高盛 都在積極清算其“主要投資”，套現(xiàn)超百億美元。截至2022年12月31日， 高盛 “資產(chǎn)負(fù)債表上的另類(lèi)投資”（另類(lèi)投資包括貸款、債務(wù)證券、股權(quán)證券和CIE投資等）約為價(jià)值297億美元。但在接下來(lái)的四個(gè)季度里，這一數(shù)字每個(gè)季度都會(huì)下降20億至40億美元，其中大部分拋售發(fā)生在最后一個(gè)季度，而2023年年底僅為163億美元！可以肯定的是，雖然市值發(fā)生了一些變化（即資產(chǎn)價(jià)格變化），但大部分變化是由于減持所致。這一切都發(fā)生在首席股票策略師David Kostin 看好股票的時(shí)候，先是溫和減持，隨后是大手筆拋售！高盛 指出，2023年，“歷史本金投資減少了134億美元，降至163億美元，其中包括35億美元的貸款、36億美元的債務(wù)證券、40億美元的股權(quán)證券和52億美元的CIE投資及其他。”高盛 也毫不避諱地表示，打算將“歷史本金投資”降至零，再出售數(shù)十億美元的各種股票、債務(wù)和貸款，直到只剩下低風(fēng)險(xiǎn)（和低回報(bào)）的客戶(hù)共同投資等。盡管如此， 高盛 的操作事實(shí)上仍然存在巨大的利益沖突，該行仍持有至少160億美元的各種遺留道具資產(chǎn)，這些按計(jì)劃需要清算給有意愿的買(mǎi)家（沃爾克規(guī)則禁止銀行進(jìn)行道具交易的情況）。而且 高盛 一邊告訴其客戶(hù)市場(chǎng)的樂(lè)觀(guān)情景，一邊縮減資產(chǎn)規(guī)模，也應(yīng)該成為美國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)注的事件。更糟糕的是， 高盛 的客戶(hù)購(gòu)買(mǎi)了該行必須出售的一些資產(chǎn)。因此，下次 高盛 的賣(mài)方研究告訴客戶(hù)要買(mǎi)一些資產(chǎn)時(shí)，客戶(hù)可能首先要問(wèn)： 高盛 是賣(mài)方嗎？WTTS(模擬交易)科創(chuàng)板、港股通、ETF、個(gè)股期權(quán)等一應(yīng)俱全組合分析指標(biāo)應(yīng)有盡有，更加方便路演業(yè)績(jī)考核精準(zhǔn)結(jié)算，投研能力一目了然